นักลงทุนที่ต้องการมีโอกาสได้รับผลตอบแทนมากกว่าดอกเบี้ยเงินฝากและหุ้นกู้ทั่วไป

       นักลงทุนที่ต้องการรับดอกเบี้ยทุกๆเดือน

       นักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงในการขาดทุนเงินต้นได้ หากราคาหุ้นอ้างอิงปรับตัวลดลงมากกว่ากรอบราคาที่ตกลงกันไว้ ณ วันสิ้นสุดสัญญา

       นักลงทุนที่คาดการณ์ว่าตลาดเป็นลักษณะ Sideways และมี Upside จ ากัด เช่น อยู่ในกรอบ -20% ถึง 3% จากราคาปัจจุบัน

       นักลงทุนรายใหญ่ ตามเกณฑ์ High Net Worth เนื่องจาก KIKO เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีความซับซ้อน จึงไม่สามารถซื้อเหมือนหุ้นทั่วไป

ตัวอย่างลักษณะและเงื่อนไขการจ่ายผลตอบแทน

ตัวอย่าง

 

หลักทรัพย์อ้างอิง	หุ้นสามัญของบริษัท ABC
ราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง	100.00 บาท
ราคาใช้สิทธิ	98.00 บาท [(98% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง]
ราคาเพื่อเตรียมไถ่ถอนก่อนครบกำหนด (Knock-out Price)	102.00 บาท [(102% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง]
ราคาเพื่อกำหนดวิธีการไถ่ถอน (Knock-in Price)	80.00 บาท [(80% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง]
อายุของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง	180 วัน
มูลค่าที่ตราไว้	10,000,000 บาท
ราคาเสนอขาย	ร้อยละ 100.00 ของมูลค่าที่ตราไว้
จำนวนเงินที่ต้องชำระ	10,000,000 บาท
จำนวนหลักทรัพย์อ้างอิงที่จะส่งมอบ	101,900 หุ้น   [10,000,000/(98 x (1 + 0.0011449))]   [มูลค่าที่ตราไว้/(ราคาใช้สิทธิ x ( 1+ อัตราค่าใช้จ่ายในการส่งมอบหลักทรัพย์อ้างอิง*(ถ้ามี)))]
เงินสดส่วนที่เหลือเพื่อการชำระราคา(ถ้ามี)	2,366.80 บาท   [10,000,000 – (98x101,900) – ((98x101,900) x 0.0011449)]   [มูลค่าที่ตราไว้ - (จำนวนหลักทรัพย์อ้างอิงที่จะส่งมอบ x ราคาใช้สิทธิ) – ค่าใช้จ่ายในการส่งมอบหลักทรัพย์อ้างอิง(ถ้ามี)]
อัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนภาษี	คงที่ร้อยละ 8.00 ต่อปี
ดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง	จ่ายดอกเบี้ยต่องวด 65,753.42 บาท จำนวน 6 งวด (สมมติให้1 งวดมี 30 วัน)   [10,000,000 x 8% x 30/365]

* อัตราค่าใช้จ่ายในการส่งมอบหลักทรัพย์อ้างอิงรวมภาษีมูลค่าเพิ่มตามประกาศของบริษัท

ผู้จองซื้อหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงชำระค่าหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นเงิน 10,000,000 บาท โดยใช้ราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิงที่ราคา 100 บาท เพื่อคำนวณหาราคาใช้สิทธิเท่ากับ 98 บาท [ราคาใช้สิทธิ (98% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง] ราคาเพื่อเตรียมไถ่ถอนก่อนครบกำหนด(Knock-out Price) เท่ากับ 102 บาท [(102% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง] และ ราคาเพื่อกำหนดวิธีการไถ่ถอน (Knock-in Price) เท่ากับ 80 บาท[(80% ) ของราคาปัจจุบันหลักทรัพย์อ้างอิง]

1. กรณีที่เกิดแห่งการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนครบกำหนดอายุ (Knock-out Event)

         กรณีที่ ณ วันที่เตรียมไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนกำหนด (Knock-out Event Observation Date) ราคาหลักทรัพย์อ้างอิงมีราคามากกว่าหรือเท่ากับราคาเพื่อเตรียมไถ่ถอนก่อนครบกำหนด (Knock-out Price) เช่น ในวัน Knock-out Event Observation Date ของงวดที่ 1 ราคาหุ้น ABC มากกว่าหรือเท่ากับ Knock-out Price ที่กำหนดไว้ 102 บาท ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงจะทำการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง โดยการชำระราคาด้วยเงินจำนวน 10,000,000 บาทและดอกเบี้ยงวดที่ 1 จำนวน 65,753.42 บาท ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงในวันไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนกำหนด (Knock-out Event Settlement Date) ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้รับผลตอบแทนร้อยละ 0.66 ต่ออายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง 30 วัน [(65,753.42)/10,000,000]

2. กรณีที่ไม่เกิดเหตุแห่งการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนครบกำหนดอายุ ( No Knock-out Event) จนถึงวันกำหนดค่าหลักทรัพย์

         กรณีที่ ณ วันที่เตรียมไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงก่อนกำหนด (Knock-out Event Observation Date) ใด ๆ ราคาหลักทรัพย์อ้างอิงมีราคาน้อยกว่าราคาเพื่อเตรียมไถ่ถอนก่อนครบกำหนด (Knock-out Price) ซึ่งสามารถแบ่งได้ 2 กรณีดังนี้

         2.1 กรณีที่ไม่เกิดเหตุแห่งการเปลี่ยนแปลงวิธีการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (No Knock-in Event) กล่าวคือ กรณีที่ ณ วันประเมินมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อกำหนดวิธีไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (Knock-in Event Observation Date) ใด ๆ ราคาหลักทรัพย์อ้างอิงมากกว่าหรือเท่ากับราคาเพื่อกำหนดวิธีการไถ่ถอน (Knock-in Price) เช่น ในวัน Knock-in Event Observation Date ใด ๆ ราคาหุ้น ABC มากกว่าหรือเท่ากับ Knock-in Price ที่กำหนดไว้ 80 บาท ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงจะทำการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง โดยการชำระราคาด้วยเงินจำนวน 10,000,000 บาทและดอกเบี้ยทั้งหมด 6 จำนวน 394,520.52 บาท ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงในวันไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้รับผลตอบแทนร้อยละ 3.95 ต่ออายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง 180 วัน [(394,520.52)/10,000,000]

         2.2 กรณีที่เกิดเหตุแห่งการเปลี่ยนแปลงวิธีการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง (Knock-in Event) กล่าวคือ กรณีที่ ณ วัน Knock-in Event Observation Date ใด ๆ เคยเกิดเหตุการณ์ที่ ราคาหุ้น ABC น้อยกว่า Knock-in Price ที่กำหนดไว้ 80 บาท ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงจะทำการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ดังนี้

           ก. หากราคาหลักทรัพย์อ้างอิงสุดท้าย (Final Security Price) ปิดที่ราคา 100 บาทซึ่งมากกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่กำหนดไว้ 98 บาท ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงจะทำการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงและชำระเงินค่าดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงงวดสุดท้าย โดยชำระราคาด้วยเงินจำนวน 10,065,753.42 บาท [10,000,000 + 65,753.42] ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงในวันครบกำหนดอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ดังนั้นเมื่อรวมดอกเบี้ยที่ได้รับตลอดอายุตราสารและมูลค่ารวมที่ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้ทำการไถ่ถอนในวันครบกำหนดอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้รับผลตอบแทนร้อยละ 3.95 ต่ออายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง 180 วัน [(394,520.52)/10,000,000]

           ข. หากราคาหลักทรัพย์อ้างอิงสุดท้าย (Final Security Price) ปิดที่ 95 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่กำหนดไว้ 98 บาท ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงจะทำการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงโดยการส่งมอบหลักทรัพย์อ้างอิงจำนวน 101,900 หุ้นและเงินสดส่วนที่เหลือเพื่อการชำระราคาจำนวน 2,366.80 บาท และชำระเงินค่าดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงงวดสุดท้ายจำนวน 65,753.42 บาท คิดเป็นมูลค่ารวม 9,748,620.22 บาท[(101,900 x 95)+ 2,366.80 +65,753.42] ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงในวันครบกำหนดอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ดังนั้นเมื่อรวมดอกเบี้ยที่ได้รับตลอดอายุตราสารและมูลค่ารวมที่ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้ทำการไถ่ถอนในวันครบกำหนดอายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้รับผลตอบแทนร้อยละ 0.77 ต่ออายุหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง [(65,753.42 +65,753.42 +65,753.42 +65,753.42 +65,753.42 +9,748,620.22– 10,000,000)/10,000,000]

GBS15

ผู้ลงทุนสามารถศึกษาข้อมูลสำคัญของตราสาร ได้ที่

http://market.sec.or.th/public/idisc/th/Product/Filing/SN-0000003690/XX-XX-X-00000000-00000000-X